10月12日 ，A股再陷低迷，沪指全天窄幅整理
，收跌0.43%失守3800点，创指跌2.61%创年内收盘新低。市场情绪回落 ，全天成交1.55万亿元
，较上日缩量逾3600亿元 。

　　主要拖累仍是科技，AI硬件侧拥挤交易继续消化 ，科创芯片设计ETF（589430）标的指数收跌3.65%
，“AI双子星 ”——创业板人工智能ETF华宝（159363）
、科创人工智能ETF华宝（589520）标的指数双双跌3%
。

　　银行奋起护盘，银行ETF华宝（512800）高开高走 ，标的指数大涨2.27%
，刷新年内新高。A股42只银行股全线收涨，工商银行、建设银行 、中国银行
、中信银行、杭州银行齐创历史新高 。

　　大消费逆市活跃 ，消费龙头ETF华宝（516130）标的指数收涨1.16%
，贵州茅台涨1.98%报收1288元，超越联讯仪器 ，重夺“股王”宝座！高“含酒量
”食品饮料ETF华宝（515710）标的指数细分食品指数成功收红。

　　医药板块分化，低位医疗韧性更足
，医疗ETF华宝（512170）标的指数冲高1.21%后回落，微跌0.36%跑赢大市
。创新药不振拖累制药板块 ，药ETF华宝（562050）标的指数跌1.25%。

　　科技反弹“一日游”
，反攻号角何时吹响？中信建投指出，积极信号已开始累积：海外地缘缓和 ，国内稳市机制就位
，同时科技板块业绩保持景气，后续若宏观扰动减轻叠加三季报业绩验证 ，市场预期有望扭转 。

　　立足当下
，该机构认为，防御优先 、等待转机或为最优策略
。行业配置上 ，防守方向以红利资产为核心底仓
，重点关注银行
、煤炭、公用事业及港股红利；景气方向围绕三季报布局AI算力 、化工资源品等盈利改善环节，以及欧洲能源安全逻辑下的新能源板块。

　　【ETF全知道热点收评】下面重点聊聊银行、食品饮料
、医疗等几个主题板块的交易和基本面情况 。

　　一、四重催化！银行股全线上涨 ，5股扎堆新高！银行ETF华宝（512800）标的指数涨超2%，再刷年内高点

　　无惧震荡银行稳步攀升
，银行ETF华宝（512800）高开高走，标的指数大涨2.27% ，刷新年内新高
。A股42只银行股全线收涨
，渝农商行 、重庆银行涨近5%，招商银行
、农业银行、建设银行 、中信银行领涨居前 ，工商银行
、建设银行、中国银行 、中信银行
、杭州银行齐创历史新高。

　　综合板块消息与多方观点
，银行强势表现或是基本面、股息价值 、政策
、资金多重催化共振的结果 。

　　首先，基本面企稳向好构成银行估值修复的坚实基础
。中报显示 ，A股42家上市银行中超8成实现营收、净利正增长
，业绩修复广度明显提升；行业整体净息差迎四年首升，近半数银行净息差触底回暖。

　　其次 ，四季度将迎来银行中期分红集中落地
，截至目前，21家上市银行披露2026年中期分红方案 ，合计拟派息超2600亿元，六大行现金分红比例从30%统一提至31%
，超出市场预期 。在无风险利率下行环境中，银行“类固收 ”配置价值突出
。

　　政策方面 ，购房贷款贴息 、抵押补充贷款利率下调、结构性再贷款扩容等利好集中出台
，支持信用扩张，银行经营环境边际改善。

　　长线资金持续加码也对板块形成催化 。半年报数据显示 ，国有六大行前十大股东或十大流通股东名单中均出现保险资金身影
，二季度建设银行
、中国银行、工商银行 、邮储银行获险资大举增持。

　　国信证券指出，在低利率环境下高股息银行具备长期配置价值
。胜率方面 ，盈利企稳夯实分红基础
，低利率凸显股息价值；赔率方面，核心关注宏观政策预期 ，若政策推动盈利上修
，有望迎来“戴维斯双击 ”。底仓优先选择分红稳定
、资产质量稳健、股息率有吸引力的银行 。*

　　顺势而起，攻守兼备！银行ETF华宝（512800）被动跟踪中证银行指数 ，成份股囊括A股42家上市银行，前十大权重股汇聚招商银行 、农业银行
、交通银行等大市值龙头
，并覆盖兴业银行、江苏银行 、浦发银行等成长性股份行
、城农商行，是跟踪银行板块整体行情的高效投资工具
。场外投资者可关注联接基金（A类：240019；C类：006697）。

　　二、贵州茅台重夺“股王
”宝座！吃喝板块韧性彰显 ，食品饮料ETF华宝（515710）标的指数逆市收红！

　　吃喝板块今日逆市飘红 。截至收盘
，水井坊 、安琪酵母涨超3%，贵州茅台
、珠江啤酒、今世缘 、燕京啤酒等多股涨超1% ，贵州茅台收盘价超越联讯仪器
，重夺“股王”宝座
。食品饮料ETF华宝（515710）标的指数细分食品指数收涨0.32%。

　　注：截至2026年10月9日，细分食品指数中 ，水井坊、安琪酵母
、贵州茅台、珠江啤酒 、今世缘
、燕京啤酒权重占比分别为0.49%、2.18% 、15.19%
、0.36%、2.01% 、1.48% 。

　　消息面上
，白酒旺季销量出现明显分化
。数据显示，中秋国庆白酒旺季整体动销同比下滑约10% ，呈现明显结构性分化：高端茅台批价坚挺（1720–1750元）
、库存偏低
，1935宴席需求亮眼；五粮液价盘平稳但商务动销偏弱；今世缘、迎驾等区域酒企依托本土宴席基本盘保持稳健，渠道库存相对健康。

　　有机构研报指出 ，白酒行业正从B端压货全面转向C端开瓶激励，真实消费导向加速库存去化
，酒企盈利质量有望提升 。研报认为，茅台批价若超预期回升 ，或带动板块估值向25倍以上修复；区域酒企中具备高股息 、基本面率先企稳者
，业绩弹性与分红吸引力并存
。

　　从估值方面来看，吃喝板块当前仍处估值低位。数据显示 ，截至上个交易日（10月9日）收盘
，食品饮料ETF华宝（515710）标的指数细分食品指数市盈率为20.38倍，位于近10年来12.92%分位点的低位（数据来源：Wind） ，中长期配置性价比凸显 。

　　展望后市
，中信建投表示，白酒板块筑底出清 ，酒企全面向C转型
，目前众多头部酒企股息率高于4%，叠加下半年茅台批价有望超预期或催化茅台估值向25x以上修复 ，或引领板块估值重塑。当前推荐白酒龙头&业绩率先出清反转且股息率较高的标的，建议关注部分白酒龙头及具备业绩基础
，股息率较高的区域酒企
。*

　　中银证券指出，双节消费内部结构分化 ，体验型消费表现好于商品型消费。白酒终端动销表现疲软
，行业仍在寻底周期 。当前板块赔率较优，防御属性凸显 ，或可优选基本面回暖且高股息的大众品龙头
。*

　　一键配置吃喝板块核心资产
，重点关注食品饮料ETF华宝（515710）。根据中证指数公司统计，食品饮料ETF华宝（515710）跟踪中证细分食品饮料产业主题指数 ，白酒龙头持仓占比近5成 。场外投资者亦可通过食品饮料ETF联接基金（A类012548
、C类012549）对吃喝板块核心资产进行布局
。

　　三、低位资产抗跌！医疗ETF华宝（512170）跑赢大市
，机构：医疗估值与筹码结构均已具备吸引力

　　大市再陷调整，以医疗为代表的低位品种获关注。中证医疗指数盘初一度逆市冲高1.21% ，收跌0.36%仍跑赢大盘
，紧密跟踪该指数的医疗ETF华宝（512170）同步微跌报收 。

　　图：医疗ETF华宝（512170）近1年走势

　　医疗ETF华宝（512170）前十成份股涨跌参半，核心权重股药明康德顽强收涨 ，医械龙头迈瑞医疗 、新产业携手涨2.85%
。CXO龙头康龙化成、昭衍新药跌逾3%。

　　医疗器械龙头逆市上涨，分析指出
，短期来看，医疗设备招标有所改善 ，多个高值耗材和IVD产品的集采或降价影响将于下半年逐步出清
，建议把握龙头估值修复机会；长期来看，板块的创新和国际化能力得到认可 ，估值或正在重构 。

　　二级市场策略维度
，浙商证券认为，站在当前时点 ，权益端建议围绕医药生物
、公用事业、房地产 、建筑材料
、银行五大方向进行结构性的再平衡
。医药生物在人口老龄化与产业升级的长逻辑下
，估值与筹码结构均已具备吸引力。

　　最新数据显示，中证医疗指数市盈率TTM为30.43倍 ，处于近10年24.85%分位点
，即低于近10年75%以上时间区间，估值水平尚处于历史低位 。

　　医疗板块配置性价比突出 ，借道医疗ETF华宝（512170）投资效率更高：医药医疗类ETF旗舰，二季报规模256.24亿元。聚焦医疗器械+医疗服务（CXO含量超30%）
，兼顾AI医疗
。场外联接基金：012323。

　　【数据来源】中证指数公司、沪深港交易所 、iFind等 。

　　【机构观点】中信建投证券20261011《中信建投策略周思考：防御优先，等待转机？》
。一：国信证券261012《银行业四季度投资策略：股息打底 ，布局业绩上修预期》。二：中信建投10月11日证券研究报告《双节动销分化
，关注三季报改善方向》；中银证券10月12日食品饮料行业周报《双节消费内部结构分化，板块当前赔率占优》 。三：浙商证券20261011《10月全球资产配置月报：大类资产面临切换窗口》
。

　　【基金费率】ETF基金不收取销售服务费。投资者在申购或赎回基金份额时 ，申购赎回代理券商可按照不超过0.5%的标准收取佣金
，其中包含证券交易所
、登记机构等收取的相关费用 。基金费率详见各基金法律文件
。

　　【特别提示】根据基金管理人的评估，创业板人工智能ETF华宝、科创人工智能ETF华宝 、科创芯片设计ETF华宝
、医疗ETF华宝联接基金的风险等级均为R4-中高风险 ，适宜积极型（C4）及以上投资者
，文中其余提及的基金的风险等级均为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者 ，适当性匹配意见请以销售机构为准。

　　【风险提示】银行ETF华宝（512800）被动跟踪中证银行指数
，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.7.15 。中证银行指数近5个完整年度涨跌幅为：2025年 ，6.79%；2024年，34.71%；2023年
，-7.27%；2022年，-8.78%；2021年 ，-4.41%；近5个完整年度波动率为：2025年
，14.03%；2024年，19.34%；2023年 ，13.41%；2022年
，18.56%；2021年，18.63%
。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整 ，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举
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