玩家必备教程“微信金花群房卡怎样购买 ”哪里获取房卡2026年10月12日 14时42分26秒
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国泰君安期货市场分析师
张驰宁
Z0020302
9月以来碳酸锂加速下行 ，主力LC2701合约今日开盘再度加速下探 ，失守11万整数关口，为今年以来首次 。
一 、宽松预期压制盘面
往远期看 ，四季度终端需求整体偏弱 ，新能源乘用车内销 、储能装机拉动力度不足，锂电企业锂盐采购增量或随之受限。
供给端近期的消息则更为密集：宜春枧下窝锂矿环评进入拟受理公示 ，复产持续推进；巴西Sigma锂矿也在法院裁决后恢复许可 。两则消息叠加 ，碳酸锂远期供给增加、需求放缓的悲观预期被强化，为今日开盘的下挫提供了条件 。（资料来源：国泰君安期货研究所 、金十数据）
拉长周期来看，当前主力合约切换至 2027 年合约 ，市场普遍预判明年碳酸锂供需格局将边际转松 、甚至出现小幅过剩。在整体情绪偏悲观的背景下 ，这一远期宽松预期被提前计入盘面。
二、产业端的现实并不弱
回到当下，碳酸锂现实端仍具韧性 。10月电池与三元 、磷酸铁锂正极排产继续环比提升 ，下游订单尚在 ，产线未收缩 。供给一侧，国内锂盐厂周产环比减少 ，锂矿可售库存同步下降 ，矿端供应边际收紧。库存结构上，总库存继续去化且集中在正极厂环节 ，说明库存由下游实际生产消化而非仓库间转移 。
三 、后市或低位震荡 ，关注需求与仓单
往后看，锂盐供应回升的确定性较高 ，矿端偏紧的格局将随产能释放逐步缓解 ，而需求见顶的时点，才是平衡表转向累库的关键 。粗略估计，10月碳酸锂供需或仍有缺口 ，但去库幅度有可能收窄 ，若进入11月以后，消费端开始走弱 ，那么碳酸锂最早可能在12月发生累库。（资料来源：国泰君安期货研究所）
不过 ，有一点值得注意——权益端与期货定价已现分化：10月上旬锂电板块逆势走强，定价的是排产超预期与固态电池政策催化 ，但碳酸锂期货仍受远期弱预期压制 ，未能形成共振，后市可多跟踪仓单注销节奏 ，同时留意资金行为 ，尤其权益类股票板块的变动 。
截稿时间：2026年10月12日10点39分
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